Задание 1. Рассчитать точку безубыточности и запас финансовой прочности предприятия в отчетном периоде. Задание 2. Сформировать план прибылей и убытков и баланса на базе данных за отчетный период и изменения условий деятельности ЗАО «Перспектива» в планируемом периоде. В процессе решения необходимо определить необходимость в дополнительном внешнем финансировании деятельности ЗАО «Перспектива» (возможно финансирование за счет долгосрочных займов и кредитов или выпуска долгосрочных облигаций под 12% годовых с начислением процентов ежегодно) и ответить на следующие вопросы: • Какой из вариантов дополнительного внешнего финансирования (если необходимо) является наиболее оптимальным и почему? • Как изменится рентабельность собственного и совокупного капитала в планируемом периоде? • Каковы будут показатели ликвидности, платежеспособности, рентабельности? • Насколько целесообразно планируемое изменение объема продаж и почему? Результаты расчетов привести в формах. Решение: Цены в планируемом году вырастут на 15%, т.е. составят Р=15•(1+15%)=17,25 тыс. руб. При этом количество продаваемой продукции сократится на 3%, т.е. составит Q=12•(1-3%)=11,64 тыс. шт. Выручка в планируемом периоде составит: В=Р•Q=17,25•11,64=200,79 тыс. руб. Сумма переменных затрат на планируемый выпуск составит: VC=Q•V=11,64•9=104,76 млн. руб. Постоянные расходы в планируемом периоде не изменятся и составят 36 млн. руб., так как постоянные затраты не изменятся то и амортизация внеоборотных активов не изменится. Определим величины заемного капитала на конец планируемого года. Величина краткосрочных займов и кредитов на конец планируемого периода составит 81,9 млн. руб., а проценты по их уплате составят 81,9•15%=12,29 млн. руб. Определим потребность в долгосрочном кредитовании. На начало периода остаток денежных средств составил 18 млн. руб., за год реализовано продукции на 200,79 млн. руб. из которой дебиторская задолженность составила 200,79•72%=144,57 млн. руб., а поступило организации 56,22 млн. руб. В расчете учтем возврат дебиторской задолженности прошлого года на сумму 198 млн. руб. Следовательно доходы организации за год составят 56,22+198=254,22 млн. руб. Так как, процент амортизационных отчислений (от остаточной стоимости внеоборотных активов) составляет 9%, а сами отчисления не изменились и составили 17,8 млн. руб., тогда сумма внеоборотных средств составит 17,8/9%=197,8 млн. руб.
Содержание Вопрос Показатели финансовой устойчивости на предприятии, методы их расчета и обеспечения, понятие и оценка чистых активов Контрольные задания Задание 1. Исходные данные Закрытое акционерное общество (ЗАО) «Перспектива» занимается производством рабочей и форменной одежды. Результаты деятельности за отчетный период, состояние имущества, собственного капитала и обязательств ЗАО «Перспектива» представлены в отчете о прибылях и убытках за отчетный период и балансе на конец отчетного периода. Под отчетным периодом понимается календарный год. Отчет о прибылях и убытках за отчетный период, млн.руб. № п/п ВАРИАНТЫ 3 1. Выручка от продаж 180,0 2. Переменные затраты 108,0 3. Маржинальная прибыль 72,0 4. Постоянные затраты 36,0 5. в т.ч. амортизация внеоборотных активов 17,8 6. Прибыль от продаж 36,0 7. Проценты к уплате 24,7 8. Прибыль до налогообложения 11,3 9. Сумма налога на прибыль (20%) 2,3 10. Чистая прибыль (убыток) 9,1 11. Дивиденды 1,3 12. Нераспределенная прибыль 7,8 Справочно: переменные затраты на единицу продукции № п/п ВАРИАНТЫ 3 1. Переменные затраты на единицу продукции, тыс.руб. 9,0 Баланс на конец отчетного периода, млн.руб. № п/п ВАРИАНТЫ 3 1. Внеоборотные активы 198,0 2. Оборотные активы, в т.ч.: 450,0 3. Запасы 234,0 4. Дебиторская задолженность 198,0 5. Денежные средства 18,0 6. Итого актив 648,0 7. Уставный капитал 11,0 8. Добавочный капитал 4,0 9. Резервный капитал 1,0 10. Нераспределенная прибыль, в т.ч. 298,6 11. Нераспределенная прибыль текущего года 8,6 12. Нераспределенная прибыль прошлых лет 290,0 13. Долгосрочные займы и кредиты 81,4 14. Краткосрочные займы и кредиты 117,0 15. Кредиторская задолженность 135,0 16. Итого пассив 648,0 Изменение условий деятельности ЗАО «Перспектива» на планируемый период. Под планируемым периодом подразумевается календарный год. № п/п ВАРИАНТЫ 3 1. Рост цен продаж, % 15% 2. Изменение количества продаваемой продукции, % -3% 3. Рост постоянных расходов,% 0% 4. Процент амортизационных отчислений (от остаточной стоимости внеоборотных активов), % 9% 5. Ставка налога на прибыль, % 20% 6. Остаток краткосрочных займов и кредитов на конец планируемого периода, млн.руб. 81,9 7. Средневзвешенная эффективная ставка процента по краткосрочным кредитам, % 15% 8. Средневзвешенная эффективная ставка процента по долгосрочным кредитам, в случае, если привлечение дополнительных долгосрочных займов и кредитов не планируется 10% 9. Рост средневзвешенной эффективная ставки процента по долгосрочным кредитам и займам на каждые дополнительно привлекаемые 10 млн.руб. 0,1% 10. Доля дебиторской задолженности в выручке 72% 11. Целевой остаток денежных средств по балансу 14,4 12. Уровень дивидендов (% от чистой прибыли в случае, если она есть) 14% Задание 1. Рассчитать точку безубыточности и запас финансовой прочности предприятия в отчетном периоде. № п/п ВАРИАНТЫ 3 1. Цена продажи единицы товара, тыс.руб. 15,0 2. Переменные затраты на единицу продукции, тыс.руб. 9,0 3. Объем продаж за отчетный период, тыс. шт. 12,0 4. Объем продаж за отчетный период, млн. руб. 180,0 5. Постоянные затраты за отчетный период, млн.руб. 36,0 6. Точка безубыточности, тыс.шт. ? 7. Точка безубыточности, млн.руб. ? 8. Запас финансовой прочности, % ? 9. Запас финансовой прочности, млн.руб. ? 10. Запас финансовой прочности, тыс.шт. ? Задание 2. Сформировать план прибылей и убытков и баланса на базе данных за отчетный период и изменения условий деятельности ЗАО «Перспектива» в планируемом периоде. В процессе решения необходимо определить необходимость в дополнительном внешнем финансировании деятельности ЗАО «Перспектива» (возможно финансирование за счет долгосрочных займов и кредитов или выпуска долгосрочных облигаций под 12% годовых с начислением процентов ежегодно) и ответить на следующие вопросы: • Какой из вариантов дополнительного внешнего финансирования (если необходимо) является наиболее оптимальным и почему? • Как изменится рентабельность собственного и совокупного капитала в планируемом периоде? • Каковы будут показатели ликвидности, платежеспособности, рентабельности? • Насколько целесообразно планируемое изменение объема продаж и почему? Результаты расчетов привести в формах. Задание 3. Используя результаты задания 2, рассчитать эффект финансового рычага в отчетном и плановом периоде, дать оценку изменения динамики данного показателя. Ответить на следующие вопросы: • Как изменится сила финансового рычага и степень финансового риска? • Как изменится величина дифференциала и плеча финансового рычага? О чем это свидетельствует? Результаты расчетов привести в форме. Список литературы
1. Акулов В.Б., Рудаков М.Н. Теория организации. - Петрозаводск: ПетрГУ, 2002. 2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - Киев: Ника-Центр, 2004. 3. Бланк И.А. Энциклопедия финансового менеджера. Том 2. Управле¬ние активами и капиталом предприятия. - М.: Омега-Л, 2008. 4. Бочаров В.В. Финансовый анализ. - СПб.: Питер, 2008. 5. Бочаров В.В. Инвестиции. - СПб.: Питер, 2009. 6. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. - СПб.: Питер, 2004. 7. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. - М.: Олимп-бизнес, 1997. 8. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. - СПб.: Экономическая школа, 2004. 9. Бригхем Ю., Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент Экспресс-курс. - СПб.: Питер, 2007. 10. Добросердова И.И., Самонова И.Н., Попова Р.Г. Финансы предприятий. - СПб.: Питер, 2010. 11. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2007. 12. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2001. 13. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент, теория и практика - М.: Проспект, 2006. 14. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий). - М.: Инфра-М, 2008. 15. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. Финансовый менеджмент: Учебник - М.: Элит, 2004. 16. Леонтьев В.Е., Радковская Н.П. Финансовый менеджмент. - Гатчина, ЛОИЭФ, 2009. 17. Лихачева О. Н., Щуров С. А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия. - М.: Вузовский учебник, 2007. 18. Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг. - М.: Проспект, 2006. 19. Росс С., Вестерфилд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов. - М.: Лаборатория базовых знаний, 2001. 20. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.